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  • 没有利润的企业能活下来,没有长期稳定现金流的企业死定了

    发表时间:2021-06-15 浏览:353

    如何构建自我财富路径

    及未来投资方向

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    你有没有系统思考过一个问题?


    过去20年,你的财富是如何累积的?是通过勤勤恳恳上班?是做了什么生意?还是通过房地产的资产升值?这20年来财富增长的逻辑,未来20年还能说得通吗?


    2021年5月29日这天,刘伯涛老师带着这个问题来到了力合商学院金融投资理财高级研修班的理财沙龙,与同学们共同探讨《如何构建自我财富路径及未来投资方向》



    刘伯涛,国际财富教育(香港)研究会执行董事,曾是华尔街顶级操盘手,管理资金超过50亿,也是美国多家投资公司首席顾问。


    走在深圳的街头,道路两侧高低起伏直插云霄的高楼大厦,玻璃外墙倒映着蓝天白云,每一栋楼都高高在上,摩肩擦踵的人群进进出出,繁华气息扑面而来。可惜,它们并不是可以带来收益的资产,而是负债。


    自2018年以来,深圳写字楼空置率持续上升,在2019年末达到30%。今年受疫情影响,空置率再创新高,其中经济总量最大的南山区,写字楼空置率上升至40%,而之前被热炒的前海,写字楼空置率接近70%,大量崭新的写字楼建成后无人使用。从2019上半年大湾区各城市甲级写字楼存量和空置率数据看,深圳空置率远超香港和广州。


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    深圳多中心发展,各区都在争先恐后地建写字楼,除了前海和福田/罗湖老中心,还有后海、深圳湾超级总部基地、龙华中心、宝安中心、光明中心、龙岗中心、坪山中心等。来自深圳预售库系统的数据显示:近年来深圳办公用房的库存量一路飙升,2015年底办公用房预售库存量68.6万平方米,到2018年底增加至138.2万平方米,截止2019年10月底,办公用房预售库存量92.7万平方米,按最近12个月的销售速度,去化周期为17.5个月,这仅是预售系统的存量和去化周期,深圳很大比例的办公楼,是直接进入现售系统的,所以深圳办公楼的库存压力是很大的。预计未来5年,深圳写字楼新增供应总量预计超过498万㎡,潜在庞大的供应体量,无疑进一步加重了写字楼空置率高企的问题。


    越是光鲜亮丽的东西,越可能是负债,而非资产。


    在金融理财的话题中,关于资产和负债的讨论久经不衰,小到买入理财产品还是购买股票,大到购房购车,每个人都希望自己买入的是优质资产,决定了这一笔交易是赚还是亏。然而残酷的是,80%-90%的投资是负债而不是资产。


    美国次贷危机,因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。而其中的次级抵押贷款就是被包装成资产的负债。在2006年之前的5年里,由于美国住房市场持续繁荣,加上前几年美国利率水平较低,美国的次级抵押贷款市场迅速发展。美国次级抵押贷款市场成为了一个高风险、高收益的行业,而华尔街投机者钻制度的空子,将风险转接给了购买次贷的投资者。


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    如何判断优质资产?


    刘伯涛老师给出了一个判断方法,“资产会一直拿钱进来,负债一直拿钱出去。”对于普通人而言,汽车是负债的可能性大于是资产的可能性,需要精心保养的奢侈品是负债的可能性大于是资产的可能性。


    除了从这个角度判断,还可以从稳定性和现金流的角度判断。巴菲特、孙正义到中本聪,他们投资的共同逻辑是——稳定性。巴菲特寻找的是当下的确定性,而孙正义寻找未来的确定性,至于中本聪,则是创造未来的确定性。


    稳定性从何而来?从产品而来,从商业模式而来。于产品而言,需要符合当下和未来的趋势,并且能够创造利润。无论是巴菲特投资的可口可乐、比亚迪,还是孙正义投资的阿里巴巴,中本聪创造的比特币,它们都适应了时代的大趋势抑或创造了大趋势。从商业模式而言,独特的商业模式,对上下游资源有控制能力,最重要的是能够创造长期稳定的现金流。


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    刘伯涛老师在谈及优质资产的时候,频繁提及现金流三个字。一个企业没有利润可以活下来,没有现金流活不下去的。


    京东从2009年创立后,持续亏了10年,非但没有死去,甚至2014年在美股上市后一直保持增长,在亏了10年后,京东2019年反亏为盈了,2020年也持续盈利。不仅如此,刘强东手握四个IPO,四家“京东系”总市值已经超过1.5万亿人民币。深刻验证了,一个企业没有利润是可以活下来的,只要有长期稳定的现金流就能做到。


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    在理财实操中,刘伯涛老师对优质资产的操作建议十分简洁,“随时买、随便买、打死不卖”。股市投资的基础逻辑便是,只要判断产品利润还在不在;长期稳定现金流还在不在;投资他的人还在不在,便能够得出是否行情有变,是否要进行买卖操作。


    德国投资家安德烈·科斯托拉尼曾对经济与证券市场的关系做了一个惟妙惟肖的比喻:有一个人带着狗在街上散步,这狗先跑到前面,再回到主人身边,接着又跑到前面,看到自己跑得太远,又折回来。整个过程,狗就这样反反复复。最后,他俩同时抵达终点,人悠闲地走了一公里,而狗走了四公里。这个人就是经济,狗则是证券市场。企业和他的股价的关系也是如此,将股价看成一条狗,任它前后奔跑不定,只要通过基础逻辑进行判断就可看透表面,直面本质。


    股市投资的基本原则


    股市是一条狗,人跟着狗跑,只会把人累死。人要做的是,用一条绳子将狗牵起来,这条狗绳就是股市投资的原则。


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    刘伯涛老师总结了五个股市投资的基本原则,分别是:

    1.本金合格原则

    2.动点概率最大原则

    3.成长性原则

    4.确定性原则

    5.保住本金原则


    本金合格原则是最重要又最容易被忽视的原则,投资股市的钱需要专款专用,只能使用闲钱,杠杆越大,本金风险越大。封闭式基金和开放式基金的区别就是,封闭式基金因为长期固定无法提前赎回的原因,要求投资者只能使用合格的本金。于是,封闭式基金更容易取得长期收益,而开放式基金更容易追涨杀跌,造成亏损。投资是通过时间复利增值的,时间需要的是耐心,没有耐心的资金,很难赚到钱。


    动点概率最大原则,要求投资者在股价发生变动时找到原因,并且通过逻辑判断投资的核心原因是否有变动,跟随概率最大的变动走。成长性和确定性原则,其实就是前面提到如何判断优质资产的原则。


    保住本金原则是对仓位的控制以及对资金配置的要求,每个投资者有不同的风险偏好,如何在满足风险偏好的同时获得收益,就需要看投资如何配置。巴菲特曾经说过,成功的秘诀有三条,第一,尽量规避风险,保住本金;第二,尽量规避风险,保住本金;第三,坚决牢记第一和第二条。投资犹如作战,不仅要进攻,必要的防御更是至关重要。


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    股市买卖实操训练


    所有股票的结构是一样的。医生为什么能诊断,因为所有人的每个系统都是一样的。股票要看长做短,所有短线都是在长线的基础上,所有的长线都是在趋势的基础上。


    在当天的理财沙龙中,刘伯涛老师还带领同学们做了多个股票的实操,向同学们传授K线图、盘整、趋势、多空判断的技巧,如通过“日出”“日落”的k线图,准确把握多支股票的买卖点,只要严格遵循k线给出的信号,就能收益60%甚至几十倍的收益。同学们踊跃地将自己所熟悉的股票报出来,刘伯涛老师利用k线信号进行判断,简单又实用的投资技巧让同学们找到了股市中如何获益的方法。


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    财富永恒不变的三大规律:时间、信用、机会,它们都需要刻意的学习、刻意的关注才能把握住。而股市中七亏二平一赚的人中,大部分人都是在碎片化的生活中,偶尔飘过一个念头,“我要做点什么来赚钱”,大部分人决定购买一只股票的时间,比思考今天中午吃什么花费的时间还短。


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    被商业分裂的我们,时间和精力都被智能生活所碎片化了,只依靠偶尔的想法提醒自己要成长、要赚钱、要致富,是不可能实现的。我们所要依靠的是刻意地学习、刻意地成长、刻意的生活,将愿景长久地留存在自己的心中,也展现在现实生活中,时刻提醒自己。如刘伯涛老师所说的,想要系统地、专注地、有成效地学习金融理财,力合商学院金融投资理财高级研修班是一个最好的选择!




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